Alors que l'ampleur du programme de soutien annonçé dimanche soir est susceptible de stabiliser le marché de la dette souveraine et dégeler les marchés de crédit qui s'étaient grippés la semaine dernière, les conséquences sur l'EUR-USD sont loin d'être aussi claires.
A cet égard il faut se concentrer sur les initiatives de la BCE.

Trichet a annoncé que le programme d'achats de la dette des pays vulnérables avait commençé. Cet achat de papier souverain équivaut à mettre dans le marché des quantités potentiellement importantes d'euros ce qui en soi peut susciter une rechute de l'euro: surveiller le support de court terme à 1.265. si ce niveau venait à être perdu il est à craindre que l'Euro puisse encore se replier sur 1.245, voire 1.232.

Certes, la BCE nous fait savoir que les achatsde papier souverain seront stérilisées pour les neutraliser au niveau du bilan de l'institution et éviter ainsi une création monétaire.
Rien toutefois ne semble obliger la BCE à efféctuer immédiatement des opérations de marché en vue de stériliser les achats d'obligations souveraines des pays faibles. Si cette stérilisation est différée l'effet sur l'euro peut s'avérer négatif.
Ceci d'autant plus que la BCE a annoncé la réactivation de ses programmes d'octroi de liquidité illimitée au système système bancaire (à taux fixes). alors que les montants en jeu ne sont pas connus, cette liquidité peut aussi jouer potentiellement contre l'euro.

Prudence donc. Il ne faut pas être surpris par l'incapacité de l'euro à profiter du bon accueil d'emblée acquis aux mesures visant à contenir la crise européenne de la dette souveraine.

Résistance à surveiller: 1.3130-40: dans l'incapacité de briser ce niveau l'euro reste potentiellement vulnérable avec support 1.265. Perdre 1.265 équivaut à exposer la monnaie européenne encore à une baisse vers 1.245, voire 1.232.

>un dépassement de 1.314 est indispensable pour réduire de façon convaincante la fragilité sousjacente de l'Euro. Dans ce cas seulement il faut compter sur un redressement soutenu et susceptible de cibler successivement 1.325, voire ultérieurement 1.342 et éventuellement le niveau de résistance critique de moyen terme qui est désormais à 1.353.